Meski demikian, risiko geopolitik tetap menjadi faktor yang dapat menahan pelemahan emas lebih dalam.
Ketegangan di Timur Tengah dan potensi gangguan jalur perdagangan energi berpeluang meningkatkan permintaan terhadap aset safe haven.
Namun, kenaikan harga energi juga membawa risiko lain. Jika mendorong inflasi semakin tinggi, The Fed berpotensi mempertahankan kebijakan moneter ketat lebih lama. Situasi tersebut justru dapat kembali menekan harga emas.
US$3.850 Menjadi Support Kritis XAU/USD
Dari sisi teknikal, penutupan XAU/USD di US$3.880 menempatkan harga dalam posisi rentan karena semakin dekat dengan area support US$3.850.
Level tersebut menjadi salah satu penentu arah pergerakan emas pada pekan depan.
Apabila support US$3.850 mampu dipertahankan, peluang pemulihan teknikal masih terbuka. XAU/USD berpotensi kembali menguji resistance US$3.900 hingga US$3.934.
Penembusan zona tersebut dapat memperbesar peluang penguatan menuju US$3.970.
Namun, skenario berbeda berpotensi terjadi apabila harga menembus US$3.850 dengan tekanan jual yang kuat, terutama jika dikonfirmasi melalui penutupan candle H4 atau harian.
Dalam kondisi tersebut, target penurunan berikutnya berada di US$3.823 dan US$3.800.
Jika tekanan bearish semakin besar, area US$3.750–US$3.800 berpotensi menjadi zona pengujian selanjutnya.
Dengan demikian, US$3.850 menjadi level yang perlu dicermati karena kegagalan mempertahankannya dapat mempercepat pelemahan emas.
Sementara itu, pemulihan di atas US$4.000 masih membutuhkan dukungan fundamental yang lebih kuat, terutama pelemahan dolar AS dan penurunan yield Treasury.
FOMC Minutes Berpotensi Memicu Gejolak Pasar
Memasuki pekan perdagangan 16–20 November, sejumlah agenda ekonomi AS berpotensi memengaruhi arah XAU/USD.
Data Retail Sales menjadi salah satu perhatian karena dapat memberikan gambaran mengenai kekuatan konsumsi masyarakat AS.
Apabila pertumbuhan penjualan ritel lebih kuat dari perkiraan, pasar berpotensi semakin yakin ekonomi AS masih mampu bertahan di tengah kebijakan moneter ketat.
Situasi tersebut dapat memperkuat dolar AS dan menambah tekanan terhadap emas.
Perhatian berikutnya tertuju pada publikasi notulen rapat Federal Open Market Committee (FOMC) yang dijadwalkan pada 18 November waktu AS.
Dokumen tersebut akan memberikan gambaran lebih terperinci mengenai perbedaan pandangan para pejabat The Fed dalam menentukan arah kebijakan moneter.
